Сезонът на отчетите при големите технологични компании постави под съмнение досегашния ентусиазъм около инвестициите в AI. Въпреки добрите финансови резултати, пазарите реагират негативно на агресивните капиталови разходи, предупрежденията за недостиг на ключови компоненти и засилващия се инфлационен риск. Наред с това, волатилността при благородните метали и сигналите от пазара на труда в САЩ подсилват усещането за по-несигурна среда за инвеститорите. Това коментира Климент Робев, пазарен анализатор в „Елана Трейдинг“, в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Антонио Костадинов.
Пазарната реакция след отчетите на Amazon, Alphabet и Qualcomm показва, че инвеститорите започват да поставят под въпрос ефективността на мащабните разходи за изкуствен интелект, въпреки добрите финансови резултати.
Акциите на Amazon поевтиняха с около 10% в следборсовата търговия, след като компанията обяви планове за капиталови разходи в размер на 200 млрд. долара за AI, центрове за данни и инфраструктура през 2026 г. Alphabet отчете по-добри от очакваните приходи с 15% ръст на годишна база, силно представяне на YouTube и облачния бизнес, но въпреки това пазарът реагира негативно на агресивните инвестиции за AI.
„Вече се заражда един скептицизъм по повод на тези големи харчове за AI. Свърши ерата на всичко расте в купол нагоре и така в хармония. Започва една друга ера - на селективност“, подчерта Робев.
Селективност вместо обещания
Според анализатора инвеститорите все по-малко вярват на обещанията за бъдещ растеж и все повече се фокусират върху реалните числа. Ключовият фактор вече е скоростта, с която направените разходи се превръщат в реални приходи. Компаниите, които не успяват да поддържат този баланс, рискуват да изостанат. Робев открои различията в стратегиите на големите технологични играчи.
„Инвеститорите няма да вярват на сторителинга, че компаниите ще променят света, а ще вярват само на числата и на корпоративните отчети“, каза той.
Недостигът на RAM като системен риск
Отчетът на Qualcomm насочи вниманието към друг ключов проблем - недостиг на RAM и DRAM памет, които са ключови за развитието на изкуствения интелект. Въпреки рекордните приходи, предупрежденията за ограничения във веригите на доставки доведоха до негативна пазарна реакция.
Според Робев това се превръща в системен риск за целия технологичен сектор, като принуждава производителите да търсят алтернативни доставчици, включително от Китай.
„Изкуственият интелект е газта, а RAM паметта е спирачката в момента“, обобщи анализаторът.
Волатилност при металите и сигнали от пазара на труда
Паралелно с напрежението при технологичните акции, пазарите отчетоха силна волатилност при златото и среброто, както и смесени сигнали от пазара на труда в САЩ.
Според Робев резките движения при благородните метали са резултат от комбинация между натрупани позиции, повишени маржини и промени в пазарните очаквания. В същото време данните за заетостта и молбите за помощи за безработица подсказват риск от охлаждане на икономиката.
„Има апетит за риск, но не и без застраховка - светът става по-скъп и по-несигурен.“, посочи Робев.
Вижте целия коментар във видеото.
.png)
.png)
.png)