През изминалия уикенд се проведе едно от най-големите финансови събития за непрофесионални инвеститори в България – InvestPro Conference, организирана ежегодно от обучителната платформа InvestPro. Нашият изпълнителен директор и ръководител на отдел „Управление на активи“, Ивайло Пенев CFA, MBA, взе участие с лекция, посветена на две от най-обсъжданите теми сред ритейл инвеститорите днес: ETF-ите като удобен инвестиционен инструмент и нарастващата популярност на автоматизираните инвестиционни стратегии.
Какво обединява ETF-ите и автоматизираните стратегии?
Общото между тези два подхода е удобството за инвеститора. В забързаното ежедневие все по-голяма популярност придобиват решения, които спестяват време, усилия и необходимост от постоянно активно управление.
Именно тук обаче е важно да направим и една ключова уговорка. Когато става дума за личните ни финанси, удобството не бива да бъде единственият критерий. Необходимо е да подходим критично, да разбираме какво стои зад даден инструмент или стратегия и едва тогава да поверим бъдещето на нашите спестявания.
В лекцията си Ивайло Пенев разгледа именно това - как ETF-ите и автоматизираните стратегии пестят време, какви са техните предимства и къде се крият потенциалните рискове.
ETF-и: какво е важно да знаем
Едва ли има инвеститор, който да не е чувал за ETF (exchange traded fund) – борсово търгуван фонд. По своята същност това са инвестиционни фондове, чиито дялове се търгуват на борсата, което позволява покупка и продажба директно през търговска платформа, без необходимост от директно взаимодействие с управляващото дружество.
Често срещано объркване съществува между ETF и индексните фондове. Индексните фондове следват определен борсов индекс, но не всички от тях се търгуват на борса. В същото време не всички ETF са пасивно управлявани. Все по-голяма популярност набират и активно управляваните ETF, по същество класически взаимни фондове, които просто са листнати за борсова търговия.
Добър инструмент ли са ETF-ите?
Предимствата на ETF-ите са добре известни – висока достъпност, по-ниски разходи при индексните ETF, добра ликвидност и възможност за експозиция към даден сектор, регион или инвестиционна тема чрез един инструмент. Именно тук обаче се крие и една от слабостите им.
Когато диверсификацията е концентрирана в един сектор или една география, погрешна преценка за перспективите може да доведе до значителни загуби. Типичен пример са ETF-ите върху S&P 500 – в продължение на над 15 години това беше една от най-успешните инвестиции в световен мащаб. Промените в политическата и икономическата среда обаче напомнят, че дори най-популярните пазари не са застраховани от риск.
Решението: диверсифициран портфейл
Светът не се изчерпва със САЩ, нито активите – само с акции на големи компании. Съществуват множество класове активи – акции с малка и средна капитализация, развити и развиващи се пазари, държавни и корпоративни облигации. Комбинацията между тях позволява изграждането на по-устойчив и балансиран портфейл.
ETF-ите могат да бъдат отличен инструмент за такава диверсификация – както при самостоятелно управление, така и чрез професионално управлявани или автоматизирани решения.
Автоматизираните инвестиционни стратегии – удобство с условия
Развитието на big data, машинното обучение и изкуствения интелект направи автоматизираните инвестиционни стратегии все по-достъпни и популярни. Те предлагат готови решения, които се харесват на инвеститорите именно заради своята простота и удобство.
Това обаче не означава, че са безгрешни. Пазарната среда се променя, а автоматизираните модели не могат да бъдат оптимални във всяка фаза на пазара. Допълнителен риск крие и масовото предлагане на „уникални“ стратегии с обещания за нереалистична доходност – ясен сигнал за повишено внимание.
Ключовите въпроси при избор на стратегия остават: има ли логика в модела, налични ли са бектестове, как се представя във времето и при различни пазарни условия.
Как ние обединяваме автоматизираните стратегии и ETF-a като инструмент
Такъв е и примера с алгоритъма зад нашия фонд ELANA Ned Davis Research Dynamic Strategy, който създадохме в партньорство с американската компания Нед Дейвис Рисърч. Той работи на две нива. На първото маркоикономически и технически индикатори определят теглото на основните класове активи – акции и облигации. На второто ниво един вече по-технически анализ следи за ясно изразени трендове, които да информират реалокацията на динамичната стратегия зад модела. Защо да плуваме срещу течението, като е много по-лесно да се движим с него.
Фондът беше представен и на конференцията на InvestPro, където предизвика голям интерес и последвали дискусии на щанда на ЕЛАНА.
Кои са Нед Дейвис Рисърч и защо партнираме с тях?
Компанията е на Wall Street вече пето десетилетие и има богат опит на финансовите пазари, а от техния основател може да прочетете няколко прекрасни книги за инвестиране. Компанията предоставя услуги на най-големите инвеститори в целия свят като пенсионни и суверенни фондове и инвестиционни компании, а чрез ЕЛАНА Фонд Мениджмънт и всички наши настоящи и потенциални инвеститори имат достъп до експертизата на тези професионалисти.
Как работи фондът на практика?
На графиката може да видите алокацията на стратегията през 2025 г. Ще забележите, че до края на март фондът е държал портфейл почти изцяло инвестиран в акции, но след като на 2 април Тръмп разбуни духовете на пазара със своя „Ден на свободата“, второто тримесечие е по-дефанзивно с немалък дял на облигациите в портфейла. В последствие пазарът на акции отново започна да бележи върхове и до края на годината, следвайки марша на рисковите активи, фондът е изцяло в акции.
Подробности за представянето на фонда, неговата алокация на месечна база, както и коментар от нашите портфолио мениджъри може да намерите в нашия бюлетин на инвеститора.
ПРОМО период: Празнуваме представянето на стратегията
Нашата автоматизирана динамична стратегия в ETF-и - ELANA Ned Davis Research Dynamic Strategy завърши 2025 година с над 10% положителна доходност, което я прави трета поредна с този резултат, а за 3 години фонда е с близо 40% резултат.
Затова решихме да отпразнуваме този успех с промо период без такси вход за фонда и без встъпителни такси за инвестиционните планове до 31 март 2026 г. Повече за него може да прочетете на линка по-долу:
.jpg)
.jpg)
